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鹰眼预警:横店影视营收净利背离 电影放映毛利率为负

时间: 2020-03-13 18:42:47 | 来源: 新浪财经 | 阅读:

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新浪财经讯 3月12日,横店影视发布2019年年度报告。年报显示,2019年全年横店影视营业收入28.1亿元,同比微增3.3%,归母净利润3.1亿元,同比下降3.5%,扣非归母净利润2.3亿元,同比下降9.4%,横店影视营收和净利润背离。

新浪财经翻阅财报发现,公司主营业务电影放映业务(占比73.27%)毛利率为-4.69%,对比去年同期减少2.58个百分点。而公司在年报中称,将继续加快影院发展速度,2020年计划新开影院60家左右,新增银幕390块左右。另外,公司还提到,受新冠病毒肺炎疫情影响,影院经营压力进一步加大。

营收净利润背离 主营业务毛利率为负

来源:鹰眼预警 来源:鹰眼预警

鹰眼预警显示,横店影视2019年全年营业收入增速继续放缓,同比微增3.3%,增速连续三年下行,归母净利润继续下滑,对比去年同期小幅下降3.5%,盈利3.1亿元。

从年报的营收构成明细来看,公司营业收入和净利润背离源于主营业务的亏损。

来源:2019年年报 来源:2019年年报

横店影视主营院线发行、电影放映及相关衍生业务。2019年全年电影放映业务贡献20.6亿元的营业收入,占总营收的73.27%,虽然电影放映业务是横店影视当之无愧的中流砥柱,但事实上这一业务并无盈利能力,毛利率为-4.69%,即营收越高亏损越多。

2015年-2019年五年来,电影放映业务的毛利率分别为16.92%、10.01%、4.66%、-2.11%、-4.69%,毛利率持续下行。

尽管如此,公司仍在年报中称,将继续加快影院发展速度,2020年计划新开影院60家左右,新增银幕390块左右,同时将对经营压力较大、经营效益较差的影院进行关停,2020年计划关停影院10家(银幕60块)左右。2019年全年,公司新开影院53家,新增银幕323块。

广告业务迅速增长支撑盈利能力 卖品收入增长乏力

在电影放映业务收入即等同于亏损的情况下,横店影视的盈利能力主要靠卖品业务和广告业务支撑。

2019年全年,卖品业务和广告业务分别贡献2.42亿元营收和2.09亿元营收,毛利率分别为77.38%和99.95%。

作为电影放映的衍生业务,横店影视的卖品业务营收相对稳定,并无明显增长。2015年、2016年、2017年、2018年和2019年营收分别为2.46亿元、2.38亿元、2.47亿元、2.49亿元和2.42亿元。

来源:wind 来源:wi经济及社会发展情况nd

或许是因为卖品业务的增长乏力,公司近年来大力发展广告业务,2015年-2019年广告业务营收分别为0.6亿元、1.13亿元、1.57亿元、1.99亿元和2.09亿元。2019年广告业务的营收增速为5.01%,对比2017年和2018年39.01%、27.04%的增速明显下滑。

值得注意的是,2019年横店影视的应收账款为0.8亿元,对比去年同期大增152%,对此公司解释称因应收广告款增加所致。

疫情将影响短期经营业绩

2月7日,横店影视发布《关于积极应对新型冠状病毒肺炎疫情的公告》,作为受此次疫情影响较大的影视行业,横店影视旗下影院为人流密集场所,为了避免人员聚集引发交叉感染,公司影院已于1月24日起全部暂停营业,恢复运营时间将根据疫情情况和政府部门要求进一步确定。

根据年报分季度财务数据显示,2019年第一季度横店影视营业收入8.74亿元,占全年总营收的31.1%,贡献净利润1.59亿元;2017年和2018年第一季度营业收入分别占全年总营收的26.4%和34.2%。

在年报中,横店影视称此次疫情对公司的短期经营业绩存在一定的影响,但不影响公司的持续盈利能力。

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新闻标题: 鹰眼预警:横店影视营收净利背离 电影放映毛利率为负
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新闻标签:净利  率为  营收
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